Privatizar ou não? Eis a questão: um estudo empírico sobre a rentabilidade das empresas de economia mista e empresas privadas listadas na Bovespa no período de 1995 a 2007

Resumo

O objetivo deste trabalho foi verificar se a rentabilidade das empresas de economiamista é diferente da rentabilidade das empresas privadas, levando-se em conside-ração o tamanho das empresas e o custo da dívida. Foram analisadas as empresaslistadas na Bovespa, compreendendo o período de 1995 a 2007. Os dados foramcoletados no software Economática. Assim, procurou-se responder à seguinte ques-tão: as empresas brasileiras de economia mista têm desempenho similar ao dasempresas privadas? Para o teste da hipótese empregou-se regressão com dados empainel utilizado como proxy: para a rentabilidade, o Lair (lucro antes do impostode renda); para o tamanho, o log de ativo; e, para o custo de captação de recursos,o custo da dívida (Kd). No que se refere à diferenciação de rentabilidade entreempresas de economia mista e empresas de economia privada, os resultados en-contrados corroboram os achados de estudos anteriores. Observou-se neste estudoque tanto o tamanho quanto o custo da dívida estão relacionados à rentabilidadedas empresas, mas o fato de a empresa brasileira ser de economia mista ou privadanão interfere em sua rentabilidade.